Площадка уже работает с отраслевой ассоциацией, где несколько компаний проявили интерес к IPO. Среди потенциальных кандидатов «Леста Игры», Hobby World, Astrum, CarX Technologies, Kefir и другие
Мосбиржа уже работает с отраслевой ассоциацией, где несколько компаний проявили интерес к IPO, сообщила глава департамента по работе с эмитентами Московской биржи Наталья Логинова. По ее словам, всего в России более 150 разработчиков с маржинальностью около 25%. Международный опыт показывает, что игровые студии могут успешно выходить на биржу: например, в Польше таких 100, в Швеции — 50, в США — около 30.
Кому из игроков рынка геймдева может быть интересно IPO и в чем главные трудности выхода на биржу? Говорит директор игрового фестиваля «Gameдни» Михаил Лисецкий:
Михаил Лисецкий директор игрового фестиваля «Gameдни»«Главный барьер — это сама игра. Инди-студии на бирже априори делать нечего, значит, берем фокус на средние и крупные разработки. Цикл таких игр — это большие вложения, длительная работа многих высокооплачиваемых специалистов и, самое важное, непредсказуемый результат. Да, есть потенциально высокая маржинальность, и есть резонная модель поиска инвестора, а не акционеров — как, собственно, и делают большинство студий для специализированных инвестфондов. Работа с такими рисками для них — это норма. Выход же разработчиков на IPO — редкость даже на самых развитых рынках: акции игровых компаний могут быть чрезвычайно чувствительны к ожиданиям от отдельных релизов, и тот сетевой хайп, который помогает студиям набрать цифры в вишлистах и предпродажах, может и обрушить их котировки. Но какие-то студии достигают действительно биржевых объемов бизнеса, даже беря на себя функции паблишера для студий-сателлитов. Последнее — это как раз уже не редкость, но есть и банальные барьеры менеджмента: далеко не все готовы нести бремя отчетности и открытости, связанные с получением публичного капитала. Вообще, IPO значительно лучше подходит не студиям, которые несколько лет подряд делают одну большую игру, а компаниям с портфелем продуктов и несколькими источниками денежного потока. Среди них в российских реалиях есть и собственные видеоигры — это, к примеру, такие компании, как Astrum Entertainment и Hobby World. Отдельный случай — если игра генерит стабильно высокую выручку по подписочной или free to play — модели и не работает от релиза к релизу, а поддерживает игру контент-патчами. В этом случае выход на биржу может быть органичным, хотя все еще трудным шагом. Здесь наиболее очевидным кандидатом выглядит такой мейджор, как «Леста Игры» — оператор «Мира танков» и «Мира кораблей».
Среди потенциальных кандидатов на IPO гендиректор Мосбиржи Василий Овчинников назвал «Ведомостям» ту же самую «Лесту Игры», а также Hobby World, Astrum, CarX Technologies, Kefir и другие. Он отметил, что для первичного размещения подходят лишь крупные игроки с выручкой свыше 1 млрд рублей и объемом размещения не менее 300 млн рублей.
Одна из компаний из этого списка сообщила Бизнес ФМ, что не планирует выходить на Мосбиржу. То же самое нам заявила и компания CarX Technologies, больше десяти лет выпускающая гоночные игры и автосимуляторы. Продолжает глава CarX Technologies Дмитрий Фокин:
— Рассматриваете ли вы это чисто потенциально как какую-то опцию в будущем? И, наоборот, какие пути финансирования ищете сейчас, если ищете?
— Не рассматриваем, финансирование не ищем. Ну то есть нормальная операционная деятельность в целом сама все закрывает. Да, в нашем случае люди нужны гораздо сильнее, чем деньги, — людей уже нет. Ищем людей, а не деньги. За других коллег не могу говорить. Насколько я понимаю, во-первых, не так-то просто взять и выйти на IPO: там должны быть какие-то минимальные пороги по выручке, прибыльности. Плюс я не являюсь экспертом в управлении акционерным капиталом, но, когда выходишь на IPO, теряешь часть своего влияния в компании. Поэтому это такой непростой выбор для чистого игровика, потому что хозяин игровой компании, ну или несколько, они всегда ценят возможность делать такие игры, которые нравятся, без влияния советов директоров или других акционеров. А когда появляется кто-то — совет директоров или другие акционеры, — то твое влияние на игровые проекты, даже на их кусочки, уже не полное. Такой непростой выбор. По сути дела, это продажа части своей компании. Тут дело за каждым владельцем. У нас в компании есть учредители, в итоге это решение за ним принимать, но как генеральный директор могу сказать, что таких планов у нас нет. Пока что никакого финансирования нам не нужно, другие проблемы в более приоритетных местах стоят.
Публичное размещение сейчас — почти единственный способ привлечь инвестиции, но и это не так просто сделать из-за особенностей российского рынка. Продолжает генеральный директор компании Games for Gamers, преподаватель Высшей школы экономики Константин Сахнов:
Константин Сахнов генеральный директор компании Games for Gamers, преподаватель Высшей школы экономики «Не все в этом заинтересованы. Какие-то игровые компании в целом хотят продолжать оставаться частными, зарабатывать в первую очередь с выручки, а не с роста капитализации или стоимости акций, поэтому они не рассматривают выход на IPO. С точки зрения развития рынка это, конечно, очень позитивный, очень хороший момент: развитие российского геймдева сильно завязано на инвестиции, как и любого геймдева, а у нас их крайне не хватает. Но, с другой стороны, есть отсутствие профильных инвесторов, фондов, которые бы в России инвестировали именно в геймдев. Почему этого нет? Потому что во многом российские инвесторы не профильные, не национальные, они не понимают, что такое геймдев. Я очень много ходил по различным инвесторам, проводил встречи с чиновниками, депутатами, частными предпринимателями и в итоге привлек для своей компании деньги в Дубае, потому что у нас люди пока не обладают пониманием, что такое игровая индустрия. Многие говорили мне: «Ой, лучше я вложусь, наверное, в гемблинг, в азартные игры, казино, потому что ваша игровая индустрия — это что-то непонятное с высокими рисками». Даже хорошая инициатива типа выхода на IPO не гарантирует прям достаточно серьезного успеха».
Параллельно Мосбиржа развивает деривативы: в сентябре начнутся торги вечными фьючерсами на Bitcoin и Ethereum, а затем площадка расширит позиции вечных фьючерсов на порядка 20 иностранных акций — среди них Amazon, Tesla, Netflix и другие. Об этом сообщила управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева. Сейчас квалифицированным инвесторам доступны квартальные и месячные фьючерсы на пять криптовалют.
